近日，唐山市政府發布通知，決定自5月20日零時起，對未按期完成限期治理任務的首批199家嚴重污染企業強制采取斷電措施，責令嚴格按照整治標準和時限完成整治任務；5月31日前，對生產動力向燒結機供電裝置實施斷電，并加裝“鉛封”。唐鋼集團、唐銀鋼鐵、唐山國豐、唐山貝氏體四家鋼鐵生產企業的多臺無脫硫設施燒結機位列其中，周一鋼材市場心態一度好轉。本次唐山環保突擊行動的背景是什么？對唐山市環境治理有何意義？對近期礦石、鋼坯及鋼材市場又有何影響？筆者試對以上問題作簡要分析。

一、累累環保債，唐山市壓力重重
　　唐山空氣質量長期堪憂，3月份排名墊底。根據國家環境保護部最新發布的信息，一季度全國74個城市空氣質量綜合指數排名倒數十位中有7個城市屬于河北省，3月份有6個入榜城市為河北省，唐山市排名墊底。值得注意的是，唐山市空氣污染情況穩居全國倒數十位，顯示該市空氣污染問題長期存在，非季節性因素擾動。
　　鋼鐵及原燃料開采運輸及加工或為唐山市污染首因。3月份十大空氣污染城市的空氣質量較1月份均出現不同程度改善，而唐山市是河北省6個上榜城市中空氣質量改善最為不明顯的，這可能與鋼鐵生產及鐵礦石、焦煤等原燃料的開采運輸與加工有關。統計局數據顯示，今年3月份重點鋼企粗鋼產量較1月份增2.9%，而非重點企業產量則大幅增長76.9%，今年前三月民營鋼企聚集地的唐山市高爐開工率也始終處于90%以上高位運行。

圖表1 2013年3月份74個城市空氣質量綜合指數統計表

                備注：綜合指數越高，污染情況越嚴重
                資料來源：國家環境保護部
　　
二、本輪斷電行動與前期“三查”行動一脈相承
　　斷電整治行動與近期唐山市環保整治行動一脈相承。首先，空氣污染防治是今年河北省環保工作重點， 2013年河北省環境保護三大主要目標中的前兩大均與空氣污染治理相關；其次，今年一季度全社會對北方大面積霧霾天氣關注，給唐山市環境治理壓力重重，迫使該市提前環境治理；再者，河北省節能減排十二五規劃要求對單臺180平方米以上的燒結機建設煙氣脫硝示范工程，而本次唐鋼北廠單臺燒結面積均大于180平方米，加之唐銀公司為唐鋼合資控股公司，唐山市希望通過加快唐鋼集團發展“綠色鋼鐵”，在省內乃至全國成為示范標兵作用；最后，河北鋼鐵集團未能入選《鋼鐵規范生產條件》首批名單，而5月15日又再上全國環保部公布的脫硫設施不正常運行或脫硫數據造假名單，整治行動有利于為河鋼集團入選《條件》掃除障礙。
　　前期“三查”行動對鋼材市場影響有限。今年一季度，唐山市開展“三查”行動，市內容積300立方米以下高爐全部拆除，40多家鋼廠和30多家焦化廠被迫停產整頓。從排查整治主要執行期的3月12日至22日來看，上輪行動對市場產生了以下幾點影響：1）3月中上旬，調坯軋材企業生產受到影響，部分企業采取“停一開一”或“各線輪流“的生產策略，Mysteel調查的48條唐山螺紋鋼生產線開工率由3月上旬的62%降至3月中旬的40%，影響產量6萬噸/周；2）調坯軋材企業減少外購，鋼坯社會庫存升至197.6萬噸歷史新高，消耗速度在之后一個月明顯放緩；3）高爐開工率在整頓高峰期后的一至兩周從94%下滑至91%，周影響高爐產量從9萬噸增至14萬噸，影響程度有限；4）3月份期間，唐山三級螺紋鋼價格上漲0.5%，而同期全國三級螺紋鋼均價下跌2%，環保行動對市場價格形成了弱支撐。

圖表2 3月份“三查”行動對唐山高爐及鋼坯庫存的影響

                資料來源：鋼聯云終端

三、本次環保檢查行動對礦價及鋼價影響
　　進口粉礦價格利空。本次唐鋼和國豐燒結機影響面積占兩公司燒結機總面積的40%和25%，4家鋼廠停產的無脫硫設施燒結機合計面積達到1167平方米，預計影響燒結礦產量3萬噸/日左右，從******量來看影響十分有限。但是，目前我國除90立方米以下即將淘汰的燒結機外，仍有一半燒結機未進行脫硫處理，市場對后期環保檢查實施范圍及執行力度加強的擔憂，可能導致近期粉礦需求減少，對其價格形成利空。
　　塊礦價格跌幅可能小于粉礦。從圖表3可見，由于春節后塊礦市場招標較少，鋼廠對塊礦港口現貨需求增加，導致了近期塊礦與粉礦價差已達到了2011年末以來的高點，近期唐山港進口塊礦資源“一礦難尋”。而本輪環保行動可能進一步加大市場對塊礦需求，在目前粉礦招標價格仍處于陰跌的狀況，預計近期塊礦可能仍受粉礦下跌拖累而表現低迷，但調整幅度預計弱于粉礦。
　　國產礦價格利好。本輪環保檢查行動還對采礦許可證超期的136家采石場實施關閉取締，停產導致供給減少在短期內有助于對國產礦價格下跌形成支撐；但是隨著當進口粉礦價格出現利空后，可能再次傳導至國產礦，再次對國產礦價格形成打壓。

圖表3 塊礦與粉礦歷史價格及價差

                資料來源：鋼聯云終端
　　短期內唐山鋼坯存在加速去庫存可能。在一季度整治行動中，下游調坯軋材企業生產受到影響，鋼坯采購受挫導致唐山鋼坯庫存創下歷史新高。目前調坯軋材開工率已恢復至正常水平，在燒結礦供給量減少情況下，鋼坯替代作用可能導致需求短期小幅增加，唐山鋼坯去庫存速度可能加快；但是，考慮到目前鋼坯庫存仍遠高于去年同期水平，加之目前進口礦價格仍在下跌，庫存下降對鋼坯價格支撐作用可能有限。